股票 单品依赖难撑功绩 创智环球科技上市首日未获阛阓深爱

在日月牙异的科技期间，未回电子家具的更新速率还会不停加速，而刻下国内的电子废品回收却存在较大的阛阓空缺。

《中国烧毁电器电子家具回收处理及概述应用行业白皮书2023》数据流露，2023年首批目次家具的表面报废量为2.6亿台，与此同期，电子废旧物的模范回收率仅为37.2%。这意味着，我国的电子废旧物轮回应用还有较大发展空间。

11月26日，来自香港的电子家具回收商——创智环球科技有限公司的骨子控股公司CreativeGlobalTechnologyHoldingsLimited(以下简称：创智环球科技)初度登陆好意思股老本阛阓。适度首日收市，创智环球科技(CGTL.US)每股收报3.91好意思元，较IPO刊行价每股4好意思元跌2.25%，当今市值8309万好意思元。

增收不增利

智通财经了解到，创智环球是一家来自香港的电子家具回收商，该公司建造于2016年，主要通过CGTHK开展业务，从好意思国，日本和其他一些发达国度的供应商采购和转售回收的耗尽电子拓荒(当今主如果智高东谈主机、平板电脑和札记本电脑)，再将上述商品向东南亚和其他地区销售。

倘若与国内阛阓中的“玩家”相类比，其业务与主打二手3C轮回业务的转转、爱回收较为驾御。字据弗若斯特沙利文呈报，公司在行业价值链中属于立异劳动批发提供商(refurbishmentserviceproviders)的圭臬，公司会对收购的家具进行查抄、评估、分级、再包装等进程。字据招股文献，公司以通过十几个项贪图测试和查抄，公司采购的耗尽电子拓荒不错精准地分类到各自的等第和价钱。另外，公司将测试的拓荒具体字据其要求分为五个级别，从A(最高)到F(最低)。尔后，公司还会字据自研数据库和自研算法进一行为整估价。

功绩进展来看，在夙昔的2022财年、2023财年(财政年度收尾日历为每年9月30日)和2024财年前六个月(适度2024年3月31日)，创智环球科技的收入分手为2785.92万元（单元：好意思元，下同）、5027.89万元和2053.35万元，相应的净利润分手为340.68万元、315.53万元和152.99万元。简言之，2022至2023财年，创制环球科技增收不增利显赫。

拆解其业务结构不错发现，该公司大部分收入来自回收耗尽电子拓荒批发业务，该业务分手占2023财年和2024财年总收入的99.8%及99.9%。换言之，该公司当今为止的一齐功绩和业务齐来自于二手3C的回收和转售，是公司当下及将来最大的收入来源，亦然公司单一业务的标志。

此外，适度2024年3月31日，公司的净库存为846.8万好意思元，旧年同期则为575.0万好意思元。跟着公司计较不绝扩人人具供应，预测将库存中包括更多类型的二手耗尽电子拓荒，这将使其灵验惩处库存更具挑战性，如果不成顺利惩处库存，公司将面对更高的报废、库存价值下降以及开阔库存减记或核销的风险。

值得海涵的是，公司还计较在人人限制拓展业务，但执行中，跨阛阓运营的复杂性和资金需求可能超出预期。相配是营建维修与立异工场的计较，资金进入是否弥散、阛阓需求是否明确，这些齐是不小的挑战。

此外，公司股价能否站稳脚跟也值得海涵。刊行价4好意思元的定位并不高，但对一只小盘股而言，初期来去可能伴跟着较高的波动性。如果后续无法收场增长故事，市值或将承压。

二手Apple家具的销售占九成阛阓不乏竞争者

手脚轮回经济的迫切构成部分，连年以来二手闲置物品的发展备受海涵。一方面，二手闲置品来去玩忽充分阐明物品的剩余价值，相宜轮回经济中“减量化、资源化、再应用”的原则;另一方面，通过二手来去所带来的降碳效益后劲重大，因此即便在海外阛阓中，闲置3C家具的来去与流通也安宁酿成了新产业链。

然而，明察创智环球的上市文献，收入来源单一这点似乎从业务拓展蔓延到了家具品牌。进一步细分来看，公司的业务主要集中在手机和平板电脑上。适度2024年3月31日和2023年3月31日的六个月，公司分手从82.4%和92.5%的收入来自手机和平板电脑的销售。

适度2024年3月31日和2023年3月31日的六个月，公司大致99.8%和99.9%的收入来自二手Apple家具的销售，包括iPhone、iPad、MacBook、AppleWatch等。值得戒备的是，该公司将来的增长和盈利才气在很猛进程上取决于其与现存客户保捏密切和互利磋议以及扩大客户基础的才气。这种集中使公司面对与Apple家具磋议的更高风险。如果Apple的出产或供应链中断，或者出现紧要的家具性量问题，创智环球科技的业务和运营后果将受到不利影响。

纵览3C家具阛阓，出货量与手机阛阓的景气进程息息磋议。适度到当今，人人智高东谈主机阛阓齐莫得交出一份合格的答卷。Canalys公布的数据流露，2023年第一季度人人智能阛阓同比下落13%，是流畅第五个季度出现下落。阛阓究诘机构DIGITIMESResearch预测，本年第二季度人人智高东谈主机出货量将同比下滑6.4%。

在冷气未散的阛阓，二手手机画出了一条上扬的弧线。本年以来国内二手手机行业反弹显然，二手手机来去也变得越来越火热。字据爱回收发布的财报数据，其功绩高出了二手行业传统的淡季预期，一季度功绩同比增速反弹至30%以上，总营收达28.72亿元，non-GAAP规划利润为4400万元。

不外，字据转转发布的数据流露，iPhone、小米、华为等头部品牌已成为耗尽者的首选且占据绝大多数阛阓，头部品牌所有占据了93.94%的阛阓份额，iPhone在二手阛阓不绝“孑然”。

此外，苹果自己在本年升级调度了AppleTradeIn换购计较、Applecare等劳动。对此，苹果首席施行官蒂姆·库克暗示，他但愿用户能更多研究手机的运谈，让手机变废为宝，让资源获得再应用。有鉴于此，面对阛阓缩量、竞争加重、一扫而空等地方，创智环球的生活空间和阛阓份额或将被进一步挤压。