股票 小市值、波动率因子推崇较好

因子IC追踪

IC方面，最近一周，小市值、1月特异度、90天分析师笼罩度等因子推崇较好，圭表化预期外盈利、一年动量、季度roe同比等因子推崇较差；最近一月，1月特异度、小市值、Fama-French三因子1月残差波动率等因子推崇较好，一年动量、季度roe、季度ep等因子推崇较差；最近一年，Fama-French三因子1月残差波动率、1月特异度、1个月逾额收益率波动等因子推崇较好，一致预期净利润复合增速、90天分析师笼罩度、事迹预报精准度等因子推崇较差。

因子多头组合追踪

每期遴荐因子多头名次前10%的股票，领受根号下畅达市值加权的状貌构建多头组合。筹画多头组合联系于根号下畅达市值加权的全阛阓组合的股票收益。

多头组合方面，

最近一周，小市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率等因子推崇较好，90天内预期休养均值、90天净上调预期占比、基于一致预期的圭表化预期外盈利等因子推崇较差；最近一月，小市值、1个月换手率波动、1月特异度等因子推崇较好，90天内预期休养均值、财报超研报预期进度、基于一致预期的圭表化预期外盈利等因子推崇较差；最近一年，bp、bp三年分位数、季度ep一年分位数等因子推崇较好，1个月回转、1个月非流动性冲击、90天分析师笼罩度等因子推崇较差。

1.因子追踪恶果一览

因子值为最近五年的周频数据。照当令，先将因子转为行业内排序分位数，关于市值和Bp除外的因子，会将其针对市值、bp与行业进行去中性化照应。

1.1因子IC推崇

图1展示了因子最近一段时分的IC推崇过甚近些年的趋势。

不错看到，最近一周，小市值、1月特异度、90天分析师笼罩度等因子推崇较好，圭表化预期外盈利、一年动量、季度roe同比等因子推崇较差；最近一月，1月特异度、小市值、Fama-French三因子1月残差波动率等因子推崇较好，一年动量、季度roe、季度ep等因子推崇较差；最近一年，Fama-French三因子1月残差波动率、1月特异度、1个月逾额收益率波动等因子推崇较好，一致预期净利润复合增速、90天分析师笼罩度、事迹预报精准度等因子推崇较差。

1.2因子多头组合推崇

每期，咱们遴荐因子多头名次前10%的股票，领受根号下畅达市值加权的状貌构建多头组合。图2展示了多头组合最近一段时分的累计逾额收益及近些年逾额收益的变化趋势，基准为根号下畅达市值加权的全阛阓股票组合。

不错看到，最近一周，小市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率等因子推崇较好，90天内预期休养均值、90天净上调预期占比、基于一致预期的圭表化预期外盈利等因子推崇较差；最近一月，小市值、1个月换手率波动、1月特异度等因子推崇较好，90天内预期休养均值、财报超研报预期进度、基于一致预期的圭表化预期外盈利等因子推崇较差；最近一年，bp、bp三年分位数、季度ep一年分位数等因子推崇较好，1个月回转、1个月非流动性冲击、90天分析师笼罩度等因子推崇较差。

2.因子先容

咱们使用的因子可分为估值、盈利、成长、分成、回转、换手率、波动率、分析师几类。其具体情况如表1所示。