分析 华金证券：给以安集科技买入评级

华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对安集科技进行接洽并发布了接洽叙述《24Q3功绩高速增长，新品进入加速放量阶段》，本叙述对安集科技给出买入评级，面前股价为148.05元。

　　安集科技(688019)　　投资重点　　2024年10月29日，公司发布2024年第三季度叙述。　　24Q3营收创历史新高，新品进入加速放量阶段　　公司居品研发后果蜕变及市集拓展按期进行，种种居品市集粉饰稳步进步，相助部分客户上量及国产化历程用量加多。同期，新址品、新客户导入及销售发挥得手，24Q3部分已导入客户端的新品进入放量增长阶段，助力公司单季营收创历史新高。此外，跟着居品结构变化，抓续高强度研发的新址品收入占比提高，部分居品线出产服从较上年同期有所进步，加之研发用度和种种谋划用度保抓有序增长，使得利润进一步开释。　　24Q3公司杀青营收5.15亿元，同比增长59.29%，环比增长22.95%；归母净利润1.59亿元，同比增长97.20%，环比增长23.00%，为积年次高；扣非归母净利润1.49亿元，同比增长83.60%，环比增长15.09%；毛利率59.86%，同比进步2.12个百分点，环比进步2.81个百分点。　　抓续深化“3+1”本事平台勾引，积极拓展中国台湾地区市集　　公司班师搭建“3+1”本事平台及哄骗界限，涵盖集成电路制造中的“抛光、清洗、千里积”三大关节工艺。　　在化学机械抛光液板块，公司奋力于杀青全品类居品线的布局和粉饰，旨在为客户提供好意思满的一站式搞定决策。公司化学机械抛光液居品已涵盖铜及铜回击层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、衬底抛光液等多个居品平台。　　在功能性湿电子化学品板块，公司奋力于攻克特出本事节点难关的同期横向拓宽居品品类，现在已涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液等多种居品系列。先进制程刻蚀后清洗液研发及产业化得手，抓续上量；先进制程碱性抛光后清洗液发挥得手，快速上量。　　在电镀液及添加剂居品板块，相关居品系列平台和一站式托付才气一经搭建完成。先进封装用电镀液及添加剂已有多款居品杀青量产销售，居品包括铜、镍、镍铁、锡银等电镀液及添加剂，哄骗于凸点、RDL等本事。在集成电路制造界限，铜大马士革工艺及TSV电镀液及添加剂发挥也安妥预期，测试论证得手。　　公司恒久坚抓“容身中国，工作宇宙”的政策定位。公司现在正加大插足积极拓展中国台湾地区的市集，引进资深东谈主才加强台湾团队勾引，并加速当地化布局，进步公司软硬才气，与客户也少见个技俩在进行中。　　投资提出：鉴于半导体材料国产化替代历程加速，同期公司新品进入加速放量阶段，咱们上调此前对公司的功绩预测。瞻望2024年至2026年，公司营收永别为18.32/22.22/26.67亿元（前值为16.43/20.37/24.61亿元），增速永别为48.0%/21.3%/20.0%；归母净利润永别为5.52/7.03/8.40亿元（前值为4.88/6.20/7.65亿元），增速永别为37.1%/27.3%/19.6%；PE永别为34.7/27.2/22.8。公司稳步鼓舞四大中枢本事平台勾引，新品研发及产业化发挥得手，重叠卑鄙存储厂和晶圆代工场积极扩产和稼动率回升，异日增长能源足。抓续保举，保管“买入-A”评级。　　风险指示：卑鄙结尾市集需求不足预期风险，新本事、新工艺、新址品无法按期产业化风险，市集竞争加重风险，产能引申历程不足预期的风险，系统性风险等。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据计划，中金公司吴頔接洽员团队对该股接洽较为真切，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.5亿，阐明现价换算的预测PE为34.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；昔日90天内机构谋划均价为155.67。

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